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永順生物:業績遭非洲豬瘟重挫,沖刺精選層只募2000萬?

http://www.comic521.com/ 2020-6-22 9:24:55 瀏覽次數:788
廣東永順生物制藥股份有限公司(公司簡稱:永順生物,證券代碼:839729.OC)主要生產豬用疫苗和禽用疫苗,公司主要產品為畜用、禽用動物疫苗,產品種類覆蓋了包括豬瘟系列疫苗、高致病性禽流感系列疫苗、高致病性豬藍耳病疫苗等重大動物疫病疫苗及豬偽狂犬病疫苗、豬圓環病疫苗、雞新城疫疫苗、雞法氏囊疫苗等多種常規畜禽疫苗。目前,公司正在沖刺精選層。

  廣東永順生物制藥股份有限公司(公司簡稱:永順生物,證券代碼:839729.OC)主要生產豬用疫苗和禽用疫苗,公司主要產品為畜用、禽用動物疫苗,產品種類覆蓋了包括豬瘟系列疫苗、高致病性禽流感系列疫苗、高致病性豬藍耳病疫苗等重大動物疫病疫苗及豬偽狂犬病疫苗、豬圓環病疫苗、雞新城疫疫苗、雞法氏囊疫苗等多種常規畜禽疫苗。目前,公司正在沖刺精選層。

  業績遭非洲豬瘟重挫

  回看永順生物之前2014-2018年的業績情況,公司營收凈利總體保持穩定增長,2014-2018年永順生物分別實現營業收入3.02億元、3.52億元、3.83億元、3.91億元,同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7201.64萬元、7295.57萬元、9050.08萬元、1.03億元。

  但是在豬瘟影響嚴重的2019年,公司業績出現了明顯的下滑,據公司2020年4月10日披露的2019年年報。2019年公司累計實現營業收入3.31億元,實現凈利潤6345.28萬元,同比分別下降15.15%和38.64%。

  對比一下上市公司中“養豬股”的情況,2019年,上市公司新希望(證券代碼:000876.SZ)凈利潤增長超過,溫氏股份(證券代碼:300498.SZ)凈利潤增長超過300%,更夸張的是牧原股份2019年凈利潤同比增長竟超過1000%。

  2018年8月非洲豬瘟疫情在我國出現以來,國內生豬產能顯著下滑。非洲豬瘟疫情給下游養殖業帶來較大沖擊,生豬存欄量大幅減少,進而嚴重影響了動物疫苗公司的產品銷售。公開數據顯示,受非洲豬瘟影響,2019年底我國能繁母豬存欄2029萬頭,同比下降31.66%;生豬存欄31041萬頭,同比下跌27.5%;生豬出欄54419萬頭,同比下跌21.6%。這導致以豬用疫苗為主的疫苗企業生存艱難。

  行業的影響,在產能利用率上也有所體現。2017年到2019年,公司豬用活疫苗的產能利用率分別為79.46%、83.59%、37.47%,禽用滅活疫苗的產能利用率分別為80.35%、79.75%、66.18%。

  袖珍發行,僅募資2000多萬

  永順生物此次精選層掛牌,比較惹人注意的一點是募資金額較小,計劃募資金額只有2190萬元。相比之下,截至目前發行體量大的貝特瑞擬募資金額達到20億元。而擬募資金額排名倒數第二位的旭杰科技,計劃募資金額也達到1億元,目前公司募集資金倒數。

  永順生物在2019年和2018年的研發費用分別為2322.62萬元和2874.75萬元。此次公開發行的計劃募資額甚至低于公司一年的研發費用。

  根據《中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》的規定,掛牌公司完成公開發行并進入精選層時,應當公開發行的股份不少于100萬股,發行對象不少于100人。而永順生物此次計劃發行120萬股,剛剛越過了“少發行100萬股”的低線。

  2019年,永順生物實現歸母凈利潤0.63億元,加上2018年,兩年合計實現歸母凈利潤1.67億元。可以看出,公司并不缺錢,更不缺精選層募資的這區區2000多萬。近3年,該永順生物加權平均凈資產收益率都超過10%。此前對創業板上市門檻的要求是近一年的凈利潤不少于5000萬元,從業績的指標看,永順生物已經具備了注冊制改革前的創業板條件。但是永順生物依然選擇先行精選層,后期永順生物是否有轉板到科創板或創業板的計劃,還要看公司具體動作。

  新產品沒有市場,老產品競爭激烈

  作為一家醫藥制造公司,永順生物擁有不少專利。截至2019年年底,永順生物擁有專利數量共9項,都是發明專利;擁有新獸藥證書16項,另有多項在研項目。公司擁有41項獸藥產品批準文號并掌握相關生產技術。

  永順生物除了傳統的豬用活疫苗及禽用滅活疫苗,還在水產疫苗及鴿子等禽類疫苗上有相關專利,但未能獲得直接收入。

  根據招股書顯示,永順生物在水產疫苗領域取得了大菱鲆遲鈍愛德華氏菌活疫苗(EIBAV1株)、鱖傳染性脾腎壞死病滅活疫苗(NH0618株)兩個一類新獸藥證書,其中大菱鲆遲鈍愛德華氏菌活疫苗(EIBAV1株)已取得獸藥產品批準文號,針對鴿子等相關的疫病疫苗也在研發中。

  但由于下游養殖戶對上述產品的認識程度不高、尚未形成使用習慣,公司水產疫苗相關的產品暫未實現收入。

  而本次募集資金投資項目緊緊圍繞公司主營業務方向,著重投入豬用疫苗產品研發,同時投入水產疫苗產品研發。

  根據農業農村部6月12日公布的數據顯示,5月份能繁母豬存欄環比增長3.9%,連續8個月環比增長,累計增長23.3%;生豬存欄環比增長3.9%,連續4個月環比增長,比2019年年末增加3800萬頭。此前,農業農村部也曾經多次強調要通過壓實責任、落實措施,開展非洲豬瘟防控,加快恢復生豬生產。

  但是,市場機遇不只留給一家企業,除永順生物存在豬瘟活疫苗(傳代細胞源)產品生產、銷售業務外,獸用生物制品行業內其他18家生產廠商也經營該疫苗產品的生產、銷售業務,包括中牧股份、瑞普生物、普萊柯、天康生物、哈藥集團生物疫苗有限公司、遼寧益康、大華農等行業內主要生產廠商。

  天康生物2019年總營收74.64億元,同比增長41.78%,中牧股份總營收41.2億元,同比下降7.14%。這些行業巨頭的規模遠超永順生物,而且因為產業鏈板塊豐富的原因,受到豬瘟疫情影響較小。

  另外,外資巨頭目前也已經殺入了豬疫苗市場,2020年6月10日勃林格殷格翰宣布其在華本土研發的豬瘟活疫苗(C株,PK/WRL傳代細胞源)(英文商品名:Ingelvac CSF MLV)獲得農業農村部頒發的《新獸藥注冊證書》,成為市場上個由跨國企業與國內科研院所共同合作開發的豬瘟活疫苗產品。

  勃林格殷格翰是世界上大的私有制藥企業,擁有146家子公司和約5萬名員工,在11個國家擁有20個人類制藥生產基地。勃林格殷格翰宣稱,目前市售大部分豬瘟活疫苗只能在-15℃下保存18個月,疫苗的冷鏈運輸、保存及稀釋后的使用過程都對溫度有嚴格的要求。此次獲批的豬瘟活疫苗采用先進的微載體懸浮培養技術和凍干保護技術,確保病毒收獲滴度高、疫苗生產工藝穩定,質量可控,可在2-8℃下保存24個月。勃林格殷格翰認為該產品將為養豬業帶來高質量的產品,突破傳統的免疫方案及其配套疾病解決方案。勃林格殷格翰殺入國內豬疫苗市場對行業來說,無疑是一個不小的挑戰。

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信息分類:畜牧招商 編輯:丹丹
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